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夏斌香港才是中国金融战略的重要支点

2019/10/13 来源:大庆信息港

导读

夏斌:香港才是中国金融战略的重要支点编者按:在中国,当今讨论中国金融战略,似乎已经绕不开建设上海、香港两个国际金融中心的话题。着名经济学

  夏斌:香港才是中国金融战略的重要支点

  编者按:在中国,当今讨论中国金融战略,似乎已经绕不开建设上海、香港两个国际金融中心的话题。着名经济学家,国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌指出:把香港纳入“一国两制”下思考,从国家整体利益出发,其实讨论中国金融战略,是在讨论包括上海、香港国际金融中心建设内容在内的中国国家的金融战略。

  21世纪20年代,在实施国家金融战略面临的困境中,即在既想享受人民币国际化的好处,又想防范世界金融不确定可能带来的风险传递,香港能否发挥特殊的作用?

  国家金融战略的实施,又分别对上海、香港两个国家金融中心的建设提出了什么期望?基于此要求,两个国际金融中心城市如何分工合作、共赢?合作中又如何防范金融风险,确保国家的经济金融安全?

  在金融战略实施中,能建立相对隔离境外风险传递的离岸市场,能寻找到既已适应国际金融市场习惯,即可早日运行、效率较高,又方便于中国政府相对可控的渠道与场所。

  在这方面,香港具有世界各地包括中国内地城市在内,所不具备的优势。因为就香港而言,具有以下四大特点:

  香港是一个“一国两制”、“国内境外”的特殊城市。首先是主权优势,从而派生出天然的经济优势。香港虽然高度自治,但是同属中国主权,是中国中央政府领导下的特区政府。

  中央政府与特区政府间有着天然的政治联系优势。从2004年1月1日生效的《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)是一个合作典范。

  两地容易就金融合作和要素流动进行超常规的制度安排,寻求共赢。自1993年以来已有500多家内地企业在港上市,目前港股市场中有58%来自内地企业。

  其次是文化、语言和地理的优势。香港和内地拥有同样的文化,同样的语言文字,使得两地在价值观上更具认同感,人员交流更加方便快捷。背靠中国内陆,面朝太平洋,具备沟通内地与国际金融市场的天然的地理优势。

  第三是香港市场与中国市场又是严格区分,分别采取相对独立的政治、经济制度,其金融活动不计入中国的国际收支统计,拥有自己的货币和金融体系。

  并拥有联接世界金融市场的现成的市场交易运行机制和营销络,能与国际金融市场实现“无缝”接轨。

  2009年底,香港199家金融机构中,本地银行仅19家,占9.5%,其余90.5%都为外资银行(含中央银行)。港股现货交易中,本地自然人与机构的交易比重直线下降,境外的交易比重在上升。

  第四,香港的“中国概念”日趋浓厚,但是又有别于中国的内地城市,在亚洲国家和西方的意识形态中被人视同为西方世界的一员,更容易被市场世界接受,因此在中国与亚洲金融合作中能发挥更好的纽带作用。总体上看,上述香港的优势,既是纽约、伦敦比不了的,也是上海、深圳比不了的。

  香港是中国概念下现成的国际重要的金融中心之一,具有内地一般金融中心城市不可比拟的优势。

  香港除在资本市场规模已名列世界前茅之外,资本流动充分自由,在吸引国际金融机构、积聚全球金融资源和金融人才能力,金融监管理念和金融混业的成熟度方面,在金融的软、硬件环境.

  包括会计与审计、法律咨询、资产评估、资信评级、经纪公司、产品研发、投资咨询、保险精算和联通世界主要金融中心的计算机络等方面,在国际上已具有明显的竞争优势。

  此外,香港具有世界上吸引力的税收环境。其长期实行零关税,无营业税,无资本利得税,16.5%的企业所得税和16%的个人所得税,为全球。

  香港是亚洲区内、中国边上典型的美元区。香港是采取钉住美元的联系汇率制度,本质上是美国美元市场在亚洲的延伸。

  香港缺乏真正意义上的本币,丧失了货币政策的独立性,因此也失去了成为国际主要储备货币的机会。

  但是与此同时,香港基于钉住美元、面向亚洲、面向中国内地的交易习惯和交易内容,也为亚洲区间金融交易(包括中国内地)联结国际金融市场,尤其是进入美元市场,为日后中国金融市场联结国际金融市场提供了便利的交易场所。

  香港与亚洲经济、与美元的融合,在一定的制度安排下,可以成为是中国内地与亚洲经济、与美元、与世界金融融合的桥梁。

  香港本身缺乏深厚的实体经济基础,但是又处于世界经济增长的新中心。香港作为一个小岛,长期以来以贸易和服务业为主,缺乏深厚的实体经济基础,尤其是制造业基础,因此需要借助其他地区或者国家的崛起,实现经济和金融的繁荣。

  幸运的是,香港位于正处于蓬勃发展的亚洲,特别是处于21世纪初蓬勃发展的中国内地这一巨大的经济体边上,借助亚洲经济体特别是与内地经济具有“国内境外”的特殊关系,在为这些经济体发展提供各种服务的同时,能充分享有欧美其他国家金融中心难以分享的收益。

  由此可见,概括香港的特征,其的优势也是的劣势,即是其具备“无”的特色,没有自己的实体经济,没有自己独立的货币,同时又拥有与国际金融市场同行的良好的法律和制度基础,拥有世界上独特的与中国内地天然的政治、经济联系。

  这一切决定了,香港具有纽约、伦敦比不了的优势,同时又具有上海、深圳比不了的优势。这一切决定了,香港能理所当然的满足中国国家金融战略的期望,成为实现国家金融战略过渡期内的重要支点。

  即中国既要谨慎把握汇率、资本管理逐步开放的节奏与次序,同时又要享有人民币区域化的好处,实现通常所说的“鱼与熊掌”的兼得,必须而且有可能充分利用香港的独特优势。

  通过创设境外香港人民币离岸市场,实现中央政府可控的、风险相对隔离的境外人民币市场,以配合、支持内地汇率、资本管理政策的逐步放开。

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